Der Vorschlag der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC für verbindliche Offenlegungsregeln für Klimarisiken durch Unternehmen, in dieser Woche angekündigt, dürfte zu einer tektonischen Verschiebung im Informationsökosystem zu Umwelt, Sozialem und Unternehmensführung (ESG) führen. Seit Jahren beklagen Unternehmen, Investoren und politische Entscheidungsträger das Fehlen von Standards zur Messung der ESG-Leistung von Unternehmen oder die Verpflichtung von Unternehmen, überhaupt ESG-Daten zu melden.
Der Mangel an Regeln hat sich für Unternehmen, Anleger und den Planeten verheerend ausgewirkt. Bei einer guten Umsetzung dürften die neuen SEC-Regeln jedoch ein wichtiger Schritt in die richtige Richtung sein.
Der Schaden, den das derzeitige Flickenteppich-System anrichtet, ist nicht abstrakt. Es hat zu Zwietracht, Unordnung, Verwirrung und letztlich zu einer Fehlallokation von Kapital geführt. Ohne standardisierte, verbindliche ESG-Offenlegungsregeln liegen Umfang, Tiefe, Aktualität und Format der selbstberichteten ESG-Leistungsdaten von Unternehmen weitgehend im Ermessen der jeweiligen Manager. Diese Variabilität wiederum bedeutet, dass die selbstberichteten ESG-Daten eines Unternehmens nicht genau mit denen anderer Unternehmen verglichen werden können. Dies zwingt wohlmeinende ESG-Investoren dazu, „blind fliegen“ bei der Kapitalbindung.
Die von der SEC vorgeschlagenen Offenlegungsregeln für das Unternehmensklima würden nicht nur die Verfügbarkeit der von Unternehmen selbst gemeldeten ESG-Leistungsdaten erhöhen, sondern auch Transparenz, Glaubwürdigkeit und – was wichtig ist – Vergleichbarkeit in ihre Berichte bringen.
Tatsächlich würden diese Regeln dazu beitragen, das Angebot an „Investment Grade“-ESG-Leistungsdaten von Unternehmen; 97 % der Investoren sagen, dass es für Unternehmen wichtig ist, diese Daten zu sammeln und zu nutzen, und 85 % der Investoren sagen, dass sie für ihre Investitionsentscheidungen „wichtiger“ sind als andere Daten von Unternehmen, insbesondere Daten, die die Umweltrisiken und -auswirkungen von Unternehmen beschreiben, laut der Benchmark-ESG-Umfrage 2021: Einstellungen der Anleger zu ESG-Daten von Unternehmen. Wenn diese Regeln von der SEC übernommen werden, würde dies dadurch erreicht, dass sie den Ermessensspielraum der Manager von bei der SEC registrierten, börsennotierten Unternehmen bei der Offenlegung von Informationen über ihre Anfälligkeit für finanziell relevante Nachhaltigkeitsrisiken, ihre Pläne zur Bewältigung dieser Risiken und schließlich die Ergebnisse ihrer nachfolgenden Risikomanagementbemühungen minimieren.
Wie erwartetDie vorgeschlagenen Regeln betreffen in erster Linie die Offenlegung der betrieblichen Treibhausgasemissionen (THG) und deren Management durch die betroffenen Unternehmen. Die Einführung einer robusteren Governance der ESG-Offenlegungen von Unternehmen wird zwar unterstützt durch Investoren und nichtfinanzielle UnternehmenSowie das allgemeine ÖffentlichkeitDie Regeln sind jedoch nicht unumstritten. Erste Gegner der vorgeschlagenen SEC-Regelung beklagen insbesondere die mögliche Verpflichtung der betroffenen Unternehmen, die Treibhausgasemissionen ihrer gesamten Wertschöpfungskette oder die Emissionen, die sie weder direkt besitzen noch kontrollieren, offenzulegen.
Diese sogenannten Scope-3-Emissionen sind zweifellos wichtiger als die Scope-1- oder Scope-2-Emissionen eines Unternehmens und machen oft den größten Anteil am gesamten Emissionsprofil eines Unternehmens aus. Die Kontroverse rührt jedoch daher, dass es schwierig ist, diese Upstream- und Downstream-Emissionen zu quantifizieren, zu managen und sichere, belastbare Nachweise dafür zu erbringen.
Aber so muss es nicht sein. Bei genauerer Betrachtung der vorgeschlagenen Regeln der SEC wird deutlich, dass die Erfüllung der potenziellen Compliance-Verpflichtungen von den Unternehmensleitern die Durchführung von zwei grundlegenden ESG-Leistungsmanagementprozessen erfordert: die Durchführung einer soliden Wesentlichkeitsbewertung und die Einrichtung eines geeigneten Aufzeichnungssystems für klimabezogene und andere ESG-KPIs.
Die Wesentlichkeitsbeurteilung
Um einen Kurs zur präventiven Einhaltung der vorgeschlagenen Regeln der Kommission festzulegen, müssen Unternehmensleiter zunächst eine umfassende Wesentlichkeitsanalyse durchführen, die sich auf wie die SEC vorgeschlagen hat, auf die nach außen klimabezogene Auswirkungen (d. h. Treibhausgasemissionen) und innere finanzielle Auswirkungen – sowohl tatsächliche als auch potenzielle.
Die Folgen sind, dass Unternehmensleiter keinen Ermessensspielraum mehr bei der Entscheidung haben, welche klimabezogenen Themen für aktuelle und potenzielle Investoren als „wesentlich“ gelten. Zu diesem Zweck müssen Unternehmensleiter eine umfassende Bilanzierung ihrer betrieblichen Emissionen und Klimarisiken auf Unternehmens- und Anlagenebene vornehmen. Sie müssen außerdem bereit sein, sowohl über ihre Pläne zur Bewältigung dieser Auswirkungen und Risiken als auch über die Ergebnisse dieser Pläne zu berichten.
Das System of Record
Die Generierung, Analyse und Berichterstattung solch umfangreicher Daten wäre ohne entsprechend umfassende, technologisch erweiterte Buchhaltungsprozesse nahezu unmöglich. Hier zeigt sich der Vorteil moderner cloudbasierter Lösungen zur Messung, Verwaltung und Berichterstattung der ESG-Performance.
Nach der Wesentlichkeitsanalyse ermöglichen diese digitalen Lösungen den Endnutzern in Unternehmen die Automatisierung der Erfassung und Analyse ihrer Klima- und ESG-Leistungsdaten. Dies wiederum liefert Unternehmen die notwendigen Erkenntnisse, um die Wirksamkeit ihrer Emissions- und Klimarisikominderungsmaßnahmen zu bewerten. Darüber hinaus helfen diese Cloud-basierten Plattformen Unternehmen, die Ergebnisse ihrer ESG-Leistung mit minimalem Risiko menschlicher Fehler oder Verzögerungen in ihre regulären Finanzberichte zu integrieren.
Es ist daher nicht überraschend, dass eine Vielzahl der Befragten Benchmark Gensuite-Umfrage 2021: Einstellung der Anleger zu ESG-Daten von Unternehmen sagte, der beste Treiber zur Verbesserung der Erfassung, Verwendung und Offenlegung von ESG-Leistungsdaten mit Investment-Grade-Rating durch Unternehmen sei die „Bereitstellung digitaler Technologien und Tools, die bei der Erfassung genauer und zuverlässiger Daten helfen“.
Schlussfolgerungen für Unternehmen, die von den vorgeschlagenen Regeln der SEC betroffen sind
Für den unwahrscheinlichen Fall, dass die vorgeschlagenen Regeln der SEC komplett zunichte gemacht werden, ist klar, dass die politischen Entscheidungsträger ihre Bemühungen vorantreiben, die Unternehmen für ihre klimabezogenen Auswirkungen und Risiken zur Verantwortung zu ziehen.
Führungskräfte müssen sich jedoch darüber im Klaren sein, dass die Einführung eines effektiven Systems zur Messung, Steuerung und Berichterstattung der ESG-Performance Unternehmen weit mehr ermöglicht als nur die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften. Mit einem starken ESG-Programm und der richtigen technologischen Unterstützung können Führungskräfte ungeahnte Erfolge erzielen – von Investor Relations über die Bindung und Gewinnung von Talenten bis hin zu mehr.
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